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理文今年上半年销售281万吨纸品 净赚逾14亿

2020/08/15

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近日,理文造纸发布了今年上半年未审计的业绩报告,期间公司总销售量为278万吨,较上年同期的281万吨下降3万吨,平均每吨利润为505(港币,下同),下降92/吨。

本期实现110.71亿营业收入,较上年的129.47亿下降14.5%;毛利润为21.67亿,下降7.34%,毛利率为19.56%,增长1.51个百分点;净利润14.01亿,同比下降16.6%,净利润率为12.65%,下降0.32个百分点。

在对外销售中,包装纸仍旧占多数,达到90.18亿,占总营收的81.46%,卫生纸和木浆营收分别为20.47亿和567.8万,占比18.49%/0.05%。当然,木浆作为造纸的原材料,主要为其自己所用,很少对外出售,集团内部间销售额为3.65亿。

较上年同期,产品营收结构几乎相同,但包装纸和卫生纸营收分别减少15.77亿和3.03亿,下降14.89%/12.88%,木浆增加398.5万。

受疫情及中美贸易摩擦影响,理文销售额较上年有所下降,但得益于原材料成本的下降,销售成本从去年上半年的106.10亿降至89.05亿,下降16.07%,高于营收的下降幅度,从而使得公司毛利润达到21.66亿,仅下降7.34%,同时毛利率达到19.56%,高于上年同期的18.05%。

既然原材料成本下降,毛利率上升,为什么净利润下降的更多了呢?

仔细看报告中收支情况,除其他收入减少1.24亿以外,在营收减少的情况下,销售费用和管理费用却大幅增长13.02%/9.20%,至3.08亿/5.02亿,占总营收的2.78%/4.53%,均高于上期的2.10%/3.55%。对于销售费用和管理费用的增长,公司称,主要是开拓东南亚市场所致。

虽然销售费用和管理费用在增长,但受益于借款利率降低,其财务费用在下降,财务费用从上年同期的1.54亿降至本期的8116.4万。不仅借款成本在降低,借款金额也在下降,短期银行借款从60.50降至58.84亿,银行长期借款从80.11亿降至67.73亿,而总的借贷成本减少2300万至1.67亿。

截至期末,公司总资产达到603.32亿,较上年末减少5.80亿,资产负债率为28.82%,略高于上年末的28.60%,不过在同行业中处于较低水平。

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